力拓集团首席执行官乔德（Simon Trott）表示：“安全始终是我们的第一要务。对于上周末在西芒杜项目中一名同事的不幸遇难，我们深感痛惜，并郑重承诺将从中深刻吸取教训。我将前往现场与团队并肩工作，对事件发生原因展开全面调查。
“我们稳健的财务业绩展现了推行更强劲、更聚焦、更精简的工作方式所取得的明确进展。得益于奥尤陶勒盖（Oyu Tolgoi）地下铜矿的持续增产，以及皮尔巴拉业务自4月以来创纪录的铁矿石产量，我们实现了铜当量产量1同比增长8%。这一强劲的运营表现，与日益多元化的资产组合和严格的成本纪律，支撑当期息税折旧摊销前利润（EBITDA）增长9%，达到254亿美元，经营现金流达到168亿美元。在缴纳104亿美元2税费和政府特许权使用费后，我们实现了109亿美元的稳定当期收益。
“凭借严谨的资本配置和一流的项目执行能力，我们持续加大对行业领先、能够提升价值的增长项目的投资。我们仍按计划，推进到2030年实现铜当量产量1复合年增长率3%的目标。同时，当前推进的结构性成本优化将为我们带来更高的利润率和现金流。依托以铜为核心的高质量项目储备，我们有清晰的规划将这一增长态势延续至下一个十年。
“强劲的现金流和资产负债表使我们能够维持60%的派息率，普通股息派发总额为65亿美元，这是我们连续第十年保持在派息范围的高位。”
1 铜当量产量 = 力拓权益产量份额 / 产量换算因子 × 产品价格（美元/吨） / 铜价格（美元/吨）。价格基于长期共识价格。
2 2024年，税费及政府特许权使用费为82亿美元。
1. 执行摘要
· 经营活动产生的净现金为168亿美元，同比增长8%；当期息税折旧摊销前利润（EBITDA）为254亿美元，同比增长9%。这些业绩表现得益于我们的卓越运营、严格的成本管理，以及铜和铝业务贡献的持续增长。
· 归属于力拓所有者的税后利润为100亿美元。
· 普通股息派发总额为65亿美元，派息率为60%，连续十年处于派息范围高位。
· 2025年关键项目执行里程碑：
◦ 奥尤陶勒盖铜矿地下开发项目现已完工
◦ 西芒杜高品位铁矿项目于12月实现首船矿石发运
◦ 西坡铁矿替代项目按时按预算投产
◦ 皮尔巴拉地区另外三个铁矿棕地项目已开工建设
◦ 对阿卡迪姆锂业的收购于3月提前完成：重点推进阿根廷和加拿大在建锂项目的交付
1本财务绩效指标采用了非国际财务报告准则（non-IFRS，定义见下文）的衡量标准，它与直接可比的IFRS财务衡量标准（非IFRS衡量标准）进行了对照。它被管理层内部用来评估业务的表现，因此被认为与本文件的读者有关。在此呈现，是为了更清楚地说明本集团的基本业务表现。关于我们在此报告中使用非IFRS财务衡量标准的更多信息，请参阅标题为“替代业绩指标”（APM）的部分，并查看第38页至45页的详细对照。
2. 我们的战略——打造行业领先的价值
我们的战略建立在布局于关键大宗商品领域的、多元化的世界级资产和项目组合之上。战略核心聚焦于一家卓越金属矿业公司的优先任务：卓越运营、项目执行和资本纪律，并以我们的员工、社会许可和合作伙伴关系为支撑。我们专注于价值创造的根本，践行更强劲、更聚焦、更精简的工作方式。
2025年亮点 | |
以人为本、 安全至上 | · 2025年的所有工伤事故频率为0.37，与2024年持平。 · 我们正通过聚焦一线、简化流程和强化责任来加强安全管理。 |
卓越运营 | 我们致力于到2030年实现单位成本年均复合增长率改善4% · 产量驱动的效率提升：
◦ 铜：同比增长11%，得益于奥尤陶勒盖矿区持续增产（同比增长61%）
◦ 铝：全价值链产量提升，铝土矿年产量达到创纪录的6240万吨
◦ 由此实现2025年运营单位成本降低5%¹（按2024年实际值计算）
· 生产力效益：截至2026年第一季度年化收益达6.5亿美元²——关键举措包括：
◦ 组织精简：将原有四个产品集团整合为三个核心产品集团——铁矿石、铝和锂、铜，并将决策权置于资产层面，使其尽可能贴近实际运营。
◦ 强化运营纪律：在所有运营现场部署卓越运营计划，通过严格管控减少承包商及可支配支出
◦ 更聚焦：将贾达尔（Jadar）项目转入维护保养状态，停止非核心研究和项目 |
项目执行 | · 强有力的项目执行成果：
◦ 西芒杜项目：开发进度卓越，第四季度实现首船发运
◦ 皮尔巴拉：西坡铁矿项目按时按预算投产，五座主要替代矿山中已有四座正处于增产或建设阶段
◦ 铜：奥尤陶勒盖地下矿开发项目现已完工，Johnson Camp矿山实现首批Nuton铜产出
◦ 锂：完成对阿卡迪姆锂业的收购，专注于按时按预算交付在建项目，力争到2028年实现20万吨/年碳酸锂当量产能 |
资本纪律 | · 强劲的资产负债表为连续十年的60%普通股派息率提供支撑
· 目标从资产组合中释放50-100亿美元现金收益
◦ 对硼砂与钛白粉业务进行市场测试，同时推进基础设施变现 |
强劲的可持续发展与社会许可 | · 碳减排： ◦ 我们制定了到2030年将范围1和范围2排放量减少50%的路径，但这一目标的实现有赖于第三方项目能否按时交付以支撑相关解决方案，以及商业谈判的完成，而两者均无法保证在该日期前实现。
◦ 二氧化碳排放：2025年范围1和范围2排放量为3150万吨二氧化碳当量，较2018年基准线（3670万吨二氧化碳当量）下降14%。
· 现代化协议： ◦ 我们与普图·昆帝·库拉玛和皮尼库拉（PKKP）原住民公司签署了共同管理协议，以支持建立持久互信的伙伴关系。该协议是我们在PKKP传统土地上开展铁矿石业务的总体框架，并且确立了PKKP人民在整个矿山生命周期中，就影响遗产和社会环境的提案参与决策的方式。
◦ 我们与尼亚帕里人民签署了更新协议，旨在强化合作方式，为尼亚帕里人民带来长期利益，并为力拓在尼亚帕里传统土地上开展矿山开发提供清晰的参与框架。
◦ 我们还与因哈旺卡人民签署了临时现代化协议，为制定更全面的现代化协议铺平道路，该协议将规范力拓在因哈旺卡传统土地上长期运营的准则。 |
1基于我们运营的总销售成本，除以以铜当量计算的销售量（力拓合并基础），并以2024年实际价格表示。
2生产力效益是指按年度运行率计算的运营费用节省额，包含已实现的措施（3.7 亿美元）以及将于2026年第一季度末前实现的措施（2.8 亿美元）。所有数据均基于合并基础。
