优质大宗商品组合、世界级资产、卓越执行力
力拓集团首席执行官乔德（Simon Trott）表示：“我们在上半年实现了业绩的跨越式提升，在有利的大宗商品价格环境支持下，当期息税折旧摊销前利润（EBITDA）增长28%，自由现金流增长75%。
“我们持续推进增长性投资，实现铜当量产量1增长3%，并进一步增强了投资组合的多元化布局，其中铜、铝和锂业务对当期息税折旧摊销前利润的贡献已超过50%。
“我们的强劲表现得益于全业务范围内生产效率的持续提升。目前，我们已实现8.7亿美元的生产效率提升收益，并有望在年底前达到18亿美元的年化水平。随着这一多年期提升计划的持续推进和规模化，未来还将释放更多价值。
“凭借强劲的现金流和稳健的资产负债表，我们宣布派发34亿美元中期普通股股息，同比增长43%；同时，我们继续投资于高回报增长项目。”
1. 执行摘要
· 上半年铜当量产量1增长3%，得益于强劲的运营表现、主要产品产量全面提升，以及铁矿石（西芒杜）和锂业务重大增长项目的稳步推进。
· 财务业绩实现跨越式提升，当期息税折旧摊销前利润3达148亿美元，同比增长28%；自由现金流3达38亿美元，同比增长75%。
· 归属于力拓所有者的税后利润为67亿美元，同比增长47%；当期收益为69亿美元，同比增长43%，带动当期资本回报率（ROCE）3达到17%。税费及政府特许权使用费合计为56亿美元2。
· 现金流强劲，经营活动现金流为92亿美元，同比增长32%，在保持稳健资产负债表的同时，支持我们持续投资于世界级增长项目。
· 中期普通股息派发总额为34亿美元，同比增长43%；中期派息率为50%。
1铜当量产量 = 力拓权益产量份额 / 产量换算因子 × 产品价格（美元/吨）/ 铜价格（美元/吨）。价格基于长期共识价格。 2 2025年上半年，税费及政府特许权使用费为48亿美元。 3本财务绩效指标采用了非国际财务报告准则（non-IFRS，定义见下文）的衡量标准，它与直接可比的IFRS财务衡量标准（非IFRS衡量标准）进行了对照。它被管理层内部用来评估业务表现，因此被认为与本文件的读者有关。在此呈现，是为了更清楚地说明本集团的基本业务表现。关于我们在此报告中使用非IFRS财务衡量标准的更多信息，请参阅标题为“替代业绩指标”（APM）的部分，并查看第64页至71页的详细对照。自2026年上半年业绩报告起，我们已优化自由现金流的定义，将力拓资本投资份额纳入计算范围。
2. 我们的战略支柱——释放最大潜能
以工作方式变革推动业绩实现跨越式提升。
2026年上半年亮点 | |
以人为本、安全至上 | · 上半年，我们痛失两位同事，分别发生在西芒杜（Simandou）和科力托（Kennecott）项目。安全始终是我们的首要任务。我们正进一步强化各层级对安全的重视，精简并强化安全标准，聚焦最关键的风险领域，并以严格的合规执行为保障。2026年上半年，我们的所有工伤事故频率（AIFR）为0.40。 · 力拓管理运营系统（MOS）已于7月1日正式启动。这是一套综合管理体系，定义了我们在安全、风险与标准、人员与领导力，以及规划与绩效等方面的统一工作方式。 |
卓越运营 | · 上半年铜当量产量1增长3%，得益于强劲的运营表现以及奥尤陶勒盖铜矿等主要增长项目的持续增产。皮尔巴拉铁矿业务实现自2018年以来最高的上半年铁矿石产量，铝业务保持强劲表现。 · 生产效率提升计划持续推进2：上半年已实现13亿美元的年化生产效率提升收益，目前累计兑现8.7亿美元效益，目标是在2026年底前达到18亿美元的年化生产效率提升收益。该计划将支持我们到2030年3实现铜当量产量提升约3%，并推动运营单位成本年均复合下降约4%。 |
项目执行 | · 西芒杜项目：已于4月实现首批高品位铁矿石销售。SimFer矿山和港口基础设施建设均已完成超过四分之三，铁路系统已在第一季度完成全面调试。 · 皮尔巴拉：三个铁矿石替代矿山项目均按预算推进，计划于2027年实现首矿生产。 · 锂：Fénix 1B和Sal de Vida项目均提前实现首产，Rincon全规模工厂建设持续推进，以支持到2028年实现约20万吨/年碳酸锂当量（LCE）4的产能。 |
资本纪律 | · 通过资产组合管理、基础设施及其他价值释放机制，我们正稳步推进实现50-100亿美元的现金释放目标。目前，公司正积极推进相关举措，预计到2026年底前有望实现约50亿美元的现金释放5。 · 强劲的资产负债表支撑公司维持中期股息50%的派息率。 |
可持续发展与社会许可 | 碳减排：以2018年为基准线，我们制定了到2030年将范围1和范围2排放量减少50%的路径。但这一目标的实现有赖于第三方项目能否按时交付以支持相关减排解决方案，以及商业谈判能否顺利完成，而两者均无法保证在该时间点前实现。 · 二氧化碳排放：2026年上半年范围1和范围2排放量为1590万吨二氧化碳当量，较2018年基准线下降14%6。 · 奥尤陶勒盖铜矿：与中国国家电力投资集团有限公司自2025年10月启动的8辆载重91吨纯电换电矿卡试点项目进程已完成过半。 · 皮尔巴拉铁矿：相关进展包括： ◦ 矿山车队电气化：与必和必拓及卡特彼勒合作，在矿山现场开展电池电动矿卡试点项目。在真实作业条件下启动为期12个月的电池电动装载机试验。技术可用性仍是目前主要制约因素。 ◦ 可再生柴油：其应用已于2025年在皮尔巴拉地区成功完成验证。昆士兰州的Pongamia试点项目仍在推进，旨在建立新的生物燃料供应链。 ◦ 可再生电力：根据与Yindjibarndi能源公司（YEC）签署的30年期电力采购协议（PPA），75兆瓦太阳能项目已完成融资安排。项目计划于2026年开工建设，并预计于2028年投运。 · 太平洋铝业：3月，博因电解铝厂获得了澳大利亚政府未来10年、总额20亿澳元的资金支持，有望将运营期至少延长至2040年。该计划建立在先前与昆士兰州开发商签署的75亿澳元新型可再生能源及储能安排的基础上。 · 格拉斯顿氧化铝精炼厂：7月，与SuperChar签署了一项为期5年的生物质颗粒燃料承购协议，以减少对化石燃料的依赖。 |
1基于我们运营的总销售成本，除以以铜当量计算的销售量（力拓合并基础），并以2024年实际价格表示。 2年初至今已实现的生产力效益为8.7亿美元，指通过运营生产力提升带来的产量增长，或通过成本节约及成本效率改进实现的成本优化。所有数据均基于合并基础。3以2024年为基准线。 4LCE = 碳酸锂当量。 5时间和收益取决于市场条件及执行情况。 6 2018年基准线会随时间调整，以反映资产组合所有权的变动以及我们温室气体排放报告方法的更新。
